Cette conférence s’est concentrée sur les enjeux relatifs aux fiducies de placement immobilier (FPI), tels que l’accès au marché et les mesures de rendement utilisées.

Animé par M. Jean Charles Angers, Directeur général – RBC Marchés des Capitaux, Groupe Immobilier ; le panel a réuni trois experts qui ont participé activement à la création et la consolidation de leur FPI respectif : 
Sylvain Cossette, Président et Chef de l’exploitation – Cominar 
Michel Léonard, Président – Fonds de placement immobilier BTB
Michael Zakuta, Président directeur général et administrateur – Plaza Retail REIT

Les Fiducies de placement immobilier (FPI) : définition et particularités

Les panélistes ont amorcé la conférence en définissant les fiducies de placement immobilier (FPI) et en abordant leurs particularités. Ainsi, une FPI possède et gère des immeubles, qui peuvent être des tours de bureaux, des centres commerciaux, des immeubles à logements ou à vocation industrielle, des hôtels, etc. Une FPI détient donc un portefeuille d’immeubles, qui génèrent des revenus issus notamment de leur location.

Ultimement, une FPI verse presque la totalité de ses bénéfices aux investisseurs, généralement de l’ordre de 70 à 95 %. Concrètement, une FPI vise à maximiser la distribution de revenus stables et durables, en réinvestissant à plus petite échelle pour entretenir ses immeubles et en acquérir de nouveaux.

Les FPI constituent essentiellement une création du secteur immobilier, suite à la crise qui est survenue dans les années 1990. Depuis, une libéralisation graduelle des réglementations régissant les FPI a été observée.

Pour consulter le glossaire comportant la définition des termes relatifs aux FPI, cliquez ici.  

Niveaux de risque et mesure de rendement

Les intervenants ont ensuite abordé les niveaux de risques entourant les investissements dans les FPI, ainsi que les méthodes de mesure de rendement pertinentes. Ils ont précisé que comme les actions en bourse, les prix des parts de fiducie dépendent de l’offre et la demande, étant donc affectées par les conditions du marché.

Ainsi, les distributions sont généralement stables, mais elles ne sont pas garanties, comparativement à des investissements plus sûrs tels que les certificats de placement garanti (CPG). Néanmoins, les panélistes ont souligné que les FPI se distinguent par leur excellent rendement à long terme, reposant sur la force et la pérennité de l’industrie immobilière.

En ce qui concerne les indices mesurant le rendement des FPI, le ratio de distribution et ratio d’endettement s’avèrent pertinents. En parallèle, les investisseurs ont aussi intérêt à évaluer la nature des actifs de la FPI, notamment entre les secteurs résidentiel, commercial et industriel ; ainsi qu’au niveau géographique. Ils ont précisé que comme les revenus dépendent des conditions du marché, la diversification du portefeuille d’immeubles est une variable importante. De surcroît, la composition du Conseil d’administration a un impact majeur selon ces experts, le fait que ses membres soient des spécialistes en immobilier est primordial.

De gauche à droite : Michel Léonard, Fonds de placement immobilier BTB ; Jean Charles Angers, RBC Marchés des Capitaux, Groupe Immobilier ; Sylvain Cossette, Cominar ; Michael Zakuta, Plaza Retail REIT ; Andrée Roy, Otéra Capital, et membre du Comité Événements IDU Québec.

Il faut souligner que cet événement a été rendu possible grâce au soutien des précieux commanditaires des Rendez-vous en immobilier IDU Québec : FCT et Otéra Capital ainsi que des précieux partenaires annuels de l’IDU. Nous remercions également tous les membres présents.

Cominar est l’un des plus importants fonds de placement immobilier diversifiés au Canada et le plus important propriétaire et gestionnaire d’immeubles commerciaux au Québec. Son portefeuille est composé de plus de 500 immeubles dans les secteurs du bureau, commercial et industriel à travers le Canada.

Fonds de placement immobilier BTB est une fiducie de placement immobilier dont les parts se transigent sur la Bourse de Toronto. BTB est un important propriétaire immobilier dans l’est du Canada. BTB est propriétaire de 72 propriétés commerciales, de bureaux et industrielles totalisant plus de 5,1 millions de pieds carrés.

Plaza Retail REIT est un développeur, propriétaire et gestionnaire de l’immobilier commercial, se concentrant sur le centre et l’est du Canada. Le portefeuille actuel de Plaza comporte plus de 300 propriétés, totalisant environ 7,1 millions de pieds carrés à travers le Canada.